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Degussa neutral
27.10.2003
Helaba Trust
Die Analysten der Helaba Trust stufen die Aktie von Degussa (ISIN DE0005421903 / WKN 542190) mit "neutral" ein.
Das Spezialchemie-Unternehmen werde am Donnerstag den 06.11.2003 die Zahlen für das abgelaufene dritte Quartal 2003 veröffentlichen. Vermutlich werde man aufgrund von Sonderbelastungen einen deutlichen Verlust ausweisen. Für die fortgeführten Geschäftsbereiche erwarte man gesunkene Erlöse im Vergleich zum Vorjahr in Höhe von 2.858 Mio. Euro. Die operative Gewinnmarge sollten angesichts gestiegener Rohstoff- und Energiekosten sowie des schwachen US-Dollars gegenüber dem guten Vorjahresergebnis um 1,7 Prozentpunkte niedriger ausfallen, 2004 jedoch dank Kosteneinsparungsmaßnahmen sowie des vorsichtig optimistischen Branchenausblicks wieder steigen.
Die Analysten würden beim EBIT einen um 21% gesunkenen Ertrag in Höhe von 213 Mio. Euro erwarten. Wegen überraschend hohen Wertberichtigungen für die Feinchemieaktivitäten, weitere Rückstellungen für einen außergerichtlichen Vergleich mit Kleinaktionären sowie zusätzlicher Restrukturierungskosten würden die Düsseldorfer vermutlich einen deutlichen Quartalsverlust von schätzungsweise 335 Mio. Euro ausweisen.
Auch im kommenden Jahr dürfte das Konzernergebnis durch zusätzliche Restrukturierungsaufwendungen belastet werden. Trotzdem dürfte es dem Unternehmen, dank der bisher eingeleiteten Kostensenkungsmaßnahmen sowie der für 2004 zu erwartenden konjunkturellen Impulse und der vermutlich geringeren Input-Preise gelingen, im nächsten Geschäftsjahr wieder ein deutliches Ertragsplus zu erzielen. Alles in allem hätten die Analysten ihre Ergebnisprognosen für 2003 und 2004 nach unten angepasst. Wegen des Aktienüberhangs von E.ON scheine der momentane Bewertungsabschlag von rund 20% aus heutiger Sicht gerechtfertigt.
Der Kurs dürfte aufgrund der attraktiven Dividendenrendite nach unten abgesichert sein, so dass die Analysten der Helaba Trust weiterhin eine neutrale Gewichtung der Degussa-Aktie empfehlen.
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